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钢市将在基本面好转中迎来价值回归

2021-09-07 08:40:00

  汪建华
  进入“金九”,钢市运行逻辑回归基本面后,将呈现涨跌互现的新格局。
  从宏观方面来看,在8月份公布的宏观数据中,一些重要指标不及预期。局部地区洪灾、新一波疫情、汽车行业“缺芯”等影响因素,成为近期经济下行压力加大的主要原因。不过,7月30日召开的中央政治局会议强调,做好下半年经济工作,仍要坚持稳中有进的总基调,保持宏观政策连续性、稳定性、可持续性,统筹做好今明两年宏观政策衔接,保持经济运行在合理区间。截至8月27日,8月1日以来新增地方债共计发行5787亿元,创下今年初以来的单月新高,发行速度也明显加快。整体而言,9月份宏观面将显著改善,有利于提振钢铁消费,预计9月份经济活动加快恢复。
  从需求方面来看,8月27日,反映国际经济先行指标的波罗的海干散货指数(BDI)继续创下2008年9月25日以来的历史新高,达到4235点,这说明国际经济和贸易依然处于复苏态势中。中国出口集装箱运价指数(CCFI)也创下3079.04点的历史新高,这说明海外需求仍保持不错的态势,也说明“中国制造”在全球供应链中的作用依旧不可或缺。可以肯定的是,随着钢材直接出口动力减小,9月份钢材直接出口将进一步回落,也将给国内市场带来一定的压力。
  据统计,8月份钢材需求回落到今年3月中旬以来的低点,初步估算的五大品种周度消费量达到986.22万吨,最近两周逐步回升至1035.71万吨。毫无疑问,无论是从环比还是从同比来看,7月份、8月份的钢材需求都出现了显著回落。这背后既有正常的季节性因素影响,也有特大水灾、疫情反复、马来西亚芯片龙头工厂停产等内需、外需非正常回落因素影响。进入9月份,河南省灾后重建全面展开。随着疫情得到有效控制,前期被抑制的需求将陆续释放。下游施工也将迎来最好的时节,钢材需求有望出现季节性回升。笔者预计,9月份钢材需求环比变化要好于正常年份。
  从供应方面来看,9月份粗钢产量或小幅回升,但仍将维持在相对低位水平。据统计,8月底,五大品种周产量达到1012.94万吨,同比下降78.27万吨,处于近年来的相对低位水平,且自7月底以来,五大品种周度产量均值基本维持在1012万吨左右。7月份、8月份的减产为钢价相对稳定奠定了基础,既较好地贯彻了国务院常务会议提出的保供稳价精神,又避免了钢价大幅波动。笔者认为,受需求回升和盈利驱动,9月份粗钢产量或有小幅回升,但如果按照今年粗钢产量平控的目标,后期供给面仍要防止出现明显反弹。按照党中央、国务院的要求,今年底、明年初要形成实物工作量,这意味着年底需求或将持续释放,如果一些企业把限产任务压在年底执行,或将导致限产相对集中,进而导致年底供需不平衡,这不利于钢价的相对稳定,也会给今年“冬储”带来极大的价格挑战。
  从原燃料方面来看,9月份铁矿石库存将进一步增加,铁矿石价格将再次进入下跌通道;“双焦”(炼焦煤、焦炭)供需平衡的压力也有望缓解,价格或将冲高回落。
  总之,9月份钢市在需求环比回升、供给继续保持相对低位水平的背景下,基本面将进一步迎来好转,钢市在震荡中迎来价值回归。
  《中国冶金报》(2021年9月7日 07版七版)

银河galaxy娱乐来源:中国冶金报-中国钢铁新闻网

编辑:宋玉铮

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